新市场!2000亿工业锅炉治理和大气污染防治市场开启,行业景气延续至“十三五”.
　　工业燃煤锅炉将催生4000亿元的新环保市场,与“十一五”脱硫、“十二五”脱硝相比,市场规模毫不逊色,而且惠及面更广:(1)除尘、脱硫脱硝工程超2000亿元,我们估算,为达到新标准所规定的排放限值,全国存量燃煤锅炉中70%以上需要改造高效除尘器、75%以上需要进行湿法脱硫脱硝改造,仅工程市场就达2110亿元;(2)锅炉改造市场2000亿元,10t/h以下规模的小容量燃煤锅炉需淘汰,替换为新型节能环保锅炉,节能环保锅炉替换市场空间近2000亿。工业锅炉治理开启,大气治理景气周期将延续至“十三五”末,除尘、脱硫脱硝及在线监测等多个相关领域均有望受益。

　　燃煤锅炉整治惠及四大细分市场,环境监测最为受益.
　　我们对工业锅炉治理所涉及的大气污染防治监测、除尘、脱硫脱硝及固体废弃物处理4个领域进行了梳理,最受益为大气污染防治板块:(1)我们测算工业锅炉治理带来的污染源监测新增市场超200亿元,预计未来3年行业年复合增速不低于50%,且监测市场竞争格局稳定,龙头企业弹性最大。(2)脱硫脱硝因工业锅炉更注重经济性最优,电力脱硫脱硝企业进入工业锅炉领域后能否保持现有竞争格局存在一定不确定性;(3)除尘及固体废弃物处理领域分别新增市场空间960亿元和近2000亿元,相当于各自现有市场规模的5-10倍,行业弹性大,但因门槛较低、集中度不高,我们认为受益标的还不够明确。

　　工业锅炉和为“致霾大户”,下一步治理重点.

　　过去十余年,我国集中对电厂排污进行治理,但从实际情况看全国范围大气污染“不好反差”,其中一个重要原因是,我国60万台的各类型锅炉中绝大部分为能效低下的工业燃煤锅炉,工业燃煤锅炉的环保设施建设严重不足,整体污染控制水平低,且工业锅炉出于供暖等需要,多靠近城市及居民区,加之排放高度低,不利于污染物的及时扩散,实际已成城市雾霾主因,治霾必治本,对工业燃煤锅炉的治理工作势在必行。